10 月17 日，《安徽省國有林場(chǎng)改革試點(diǎn)方案》獲批，繼農(nóng)地流轉(zhuǎn)、水域流轉(zhuǎn)之后，林場(chǎng)改革再次激發(fā)市場(chǎng)預(yù)期，造紙板塊集體走強(qiáng)，擁有林木資源的造紙企業(yè)漲幅居前。國有林場(chǎng)改革是森林資源的整合與再分配，對(duì)原來較分散的林地和林場(chǎng)進(jìn)行規(guī)模化管理。集體林權(quán)制度改革的確權(quán)工作已基本完成，確權(quán)率達(dá)95%以上，林權(quán)改革有望成為三中全會(huì)關(guān)注的改革議題之一。隨著相關(guān)措施的陸續(xù)出臺(tái)和落實(shí)，林權(quán)價(jià)值有望得到進(jìn)一步提升，對(duì)擁有林木資源、能保證原料供應(yīng)的造紙板塊上市公司將有正面影響。

箱板瓦楞紙價(jià)格上調(diào)。本月初華東、華北多家箱板紙廠紛紛上調(diào)出廠報(bào)價(jià)，多數(shù)客戶被動(dòng)接受提價(jià)，實(shí)際落實(shí)幅度較小，華東地區(qū)多為30-50 元/噸。本周華南地區(qū)玖龍、理文等紙廠亦加入提價(jià)行列。東莞玖龍除之前宣布提漲的“玖龍牌”箱板紙外，其他品牌箱板紙價(jià)格陸續(xù)上調(diào)50 元/噸，廣東理文箱板紙上調(diào)100 元/噸，當(dāng)?shù)啬壳俺鲐浨闆r良好。瓦楞紙價(jià)格在多數(shù)地區(qū)處于提價(jià)落實(shí)階段，其他包裝紙與文化紙價(jià)格本周基本持穩(wěn)。

本周滬深300、造紙、包裝印刷、家用輕工指數(shù)的漲跌幅分別為-1.45%、0.00%、2.79%和-2.00%，造紙、包裝印刷、家用輕工板塊相對(duì)滬深300 指數(shù)的超額收益分別為1.45%、4.24%和-0.55%。

我們維持造紙輕工板塊整體“同步大市-A”評(píng)級(jí)，相對(duì)看好的子板塊為包裝印刷和家具。家具板塊整體三季報(bào)靚麗，內(nèi)銷品牌建設(shè)、渠道梳理、管理改革已見成效，外延式發(fā)展錦上添花。